“打新”红利能否推动理财产品收益率上行？

越来越多的理财公司作为A类投资者参与资本市场打新。据新京报记者了解，宁银理财近期在新股申购市场动作频频，多只产品先后现身深交所、上交所拟IPO企业的新股申购名单。

宁银理财并非唯一在资本市场上参与IPO打新的理财公司。在此之前，工银理财、光大理财均以A类投资者身份参与打新。

金融监管专家周毅钦指出，近年来，金融监管部门持续优化新股发行机制，为理财公司参与打新提供了更多标的。理财公司获准直接投资股市，打新也成为增厚收益的重要策略之一。

招联首席研究员董希淼预计，随着打新大门开启，未来混合类、权益类等含权理财产品发行力度有望加大，理财产品体系将更加丰富，以更好地满足不同投资者的风险偏好和投资需求。

进军打新市场 多家银行理财公司成为A类投资者

据悉，自7月底以来，宁银理财打新的动作便已开始。

7月22日，首次亮相IPO网下打新市场，参与创业板IPO企业汉桑科技的打新；次日，宁银理财又参与沪市主板IPO企业天富龙的网下询价。7月29日，IPO企业广东建科发布《首次公开发行股票并在创业板上市发行公告》，宁银理财的两只产品以申报价格7.36元参与网下打新，各申报3000万股，并成功入围有效报价。

对此，宁银理财在接受新京报记者采访时表示，宁银理财会根据对行业发展趋势、公司竞争优势及财务数据等方面的分析，对公司作出业务和财务预测，从而确定具体申购标的。在宁银理财看来，打新业务对公司含权理财产品预计有一定的收益增强效果。

为了下场打新，宁银理财介绍称，公司制定了内部操作规程，利用现有的相对完善的投研体系及投研团队，构建起了科学合理的研究定价体系。目前宁银理财投研团队共有近20名研究员，覆盖周期、科技等行业，能够较好地支持权益投研体系的需求。

在宁银理财之前，光大理财也通过一只混合类产品参与了信通电子的网下打新，并成功入围有效报价，申报价格为17元。从业绩来看，信通电子招股说明书显示，该公司2023年、2024年营业收入分别较上年增长了19.08%和7.97%，净利润分别较上年增长了5.60%和15.11%，具有良好成长性。

针对打新举动，工银理财告诉新京报记者，一方面积极推动中长期资金入市，另一方面积极为投资者提供稳健底仓+超额打新的良好收益。工银理财将继续围绕国家扩大内需、促进消费的政策主线，持续挖掘国潮品牌、健康养老、智能设备等新消费领域优质港股IPO项目，支持香港资本市场注入国家消费新动能，为投资者创造可持续的长期价值。

周毅钦认为，银行理财参与打新仍有较大市场发展空间，但需平衡好收益与风险的关系，提升主动管理能力，才能在市场竞争中占据优势。

投资者购买理财产品应结合自身情况 切勿盲目跟进

近期，银行理财机构纷纷加大了针对权益资产的布局，但IPO打新市场则是银行理财机构首次涉足，亦是银行理财从C类投资者转向A类投资者之后的试水之举。今年3月28日，证监会发布《关于修改〈证券发行与承销管理办法〉的决定》，沪深交易所同步修订配套细则，标志着银行理财产品正式获得参与A股IPO网下打新的资格。

在董希淼看来，这改变了银行理财长期以来只能作为C类投资者或通过公募基金间接参与打新的局面，为中长期资金直通资本市场扫清了制度障碍。A类投资者身份赋予理财公司更大的资产配置灵活性，驱动固收+及权益类产品扩容。这不仅优化理财产品结构，也将提升银行理财在资管行业中的竞争位势。

银行理财公司直接参与打新，直接意义在于开辟理财产品收益率提升新路径。董希淼认为，在低利率、低利差、资产荒的市场环境下，传统固收类资产收益率持续承压。直接参与打新将可能使理财公司获得一、二级市场价差，增厚产品收益。此举推动理财产品向净值化、多元化转型。过去理财产品高度依赖固定收益资产，同质化严重。

一位银行理财高管亦指出，我国正处于低利率时代，部分期限的银行存款利率已低于1%。受此影响，保险利率、部分稳健型银行理财的收益率均将受到影响。低利率环境也将加速市场资金进入权益类市场。而中国上市公司的分红回购和中国版平准基金的提升，形成了中国权益资产的下限。这意味着当前我国权益类资产仍有较强的提升空间。

银行理财公司打新可以丰富理财产品种类，但多位业内人士指出，投资者在购买理财产品时仍应结合自身情况，切勿盲目跟进。

越来越多的理财公司作为A类投资者参与资本市场打新。据新京报记者了解，宁银理财近期在新股申购市场动作频频，多只产品先后现身深交所、上交所拟IPO企业的新股申购名单。

宁银理财并非唯一在资本市场上参与IPO打新的理财公司。在此之前，工银理财、光大理财均以A类投资者身份参与打新。

金融监管专家周毅钦指出，近年来，金融监管部门持续优化新股发行机制，为理财公司参与打新提供了更多标的。理财公司获准直接投资股市，打新也成为增厚收益的重要策略之一。

招联首席研究员董希淼预计，随着打新大门开启，未来混合类、权益类等含权理财产品发行力度有望加大，理财产品体系将更加丰富，以更好地满足不同投资者的风险偏好和投资需求。

进军打新市场 多家银行理财公司成为A类投资者

据悉，自7月底以来，宁银理财打新的动作便已开始。

7月22日，首次亮相IPO网下打新市场，参与创业板IPO企业汉桑科技的打新；次日，宁银理财又参与沪市主板IPO企业天富龙的网下询价。7月29日，IPO企业广东建科发布《首次公开发行股票并在创业板上市发行公告》，宁银理财的两只产品以申报价格7.36元参与网下打新，各申报3000万股，并成功入围有效报价。

对此，宁银理财在接受新京报记者采访时表示，宁银理财会根据对行业发展趋势、公司竞争优势及财务数据等方面的分析，对公司作出业务和财务预测，从而确定具体申购标的。在宁银理财看来，打新业务对公司含权理财产品预计有一定的收益增强效果。

为了下场打新，宁银理财介绍称，公司制定了内部操作规程，利用现有的相对完善的投研体系及投研团队，构建起了科学合理的研究定价体系。目前宁银理财投研团队共有近20名研究员，覆盖周期、科技等行业，能够较好地支持权益投研体系的需求。

在宁银理财之前，光大理财也通过一只混合类产品参与了信通电子的网下打新，并成功入围有效报价，申报价格为17元。从业绩来看，信通电子招股说明书显示，该公司2023年、2024年营业收入分别较上年增长了19.08%和7.97%，净利润分别较上年增长了5.60%和15.11%，具有良好成长性。

针对打新举动，工银理财告诉新京报记者，一方面积极推动中长期资金入市，另一方面积极为投资者提供稳健底仓+超额打新的良好收益。工银理财将继续围绕国家扩大内需、促进消费的政策主线，持续挖掘国潮品牌、健康养老、智能设备等新消费领域优质港股IPO项目，支持香港资本市场注入国家消费新动能，为投资者创造可持续的长期价值。

周毅钦认为，银行理财参与打新仍有较大市场发展空间，但需平衡好收益与风险的关系，提升主动管理能力，才能在市场竞争中占据优势。

投资者购买理财产品应结合自身情况 切勿盲目跟进

近期，银行理财机构纷纷加大了针对权益资产的布局，但IPO打新市场则是银行理财机构首次涉足，亦是银行理财从C类投资者转向A类投资者之后的试水之举。今年3月28日，证监会发布《关于修改〈证券发行与承销管理办法〉的决定》，沪深交易所同步修订配套细则，标志着银行理财产品正式获得参与A股IPO网下打新的资格。

在董希淼看来，这改变了银行理财长期以来只能作为C类投资者或通过公募基金间接参与打新的局面，为中长期资金直通资本市场扫清了制度障碍。A类投资者身份赋予理财公司更大的资产配置灵活性，驱动固收+及权益类产品扩容。这不仅优化理财产品结构，也将提升银行理财在资管行业中的竞争位势。

银行理财公司直接参与打新，直接意义在于开辟理财产品收益率提升新路径。董希淼认为，在低利率、低利差、资产荒的市场环境下，传统固收类资产收益率持续承压。直接参与打新将可能使理财公司获得一、二级市场价差，增厚产品收益。此举推动理财产品向净值化、多元化转型。过去理财产品高度依赖固定收益资产，同质化严重。

一位银行理财高管亦指出，我国正处于低利率时代，部分期限的银行存款利率已低于1%。受此影响，保险利率、部分稳健型银行理财的收益率均将受到影响。低利率环境也将加速市场资金进入权益类市场。而中国上市公司的分红回购和中国版平准基金的提升，形成了中国权益资产的下限。这意味着当前我国权益类资产仍有较强的提升空间。

银行理财公司打新可以丰富理财产品种类，但多位业内人士指出，投资者在购买理财产品时仍应结合自身情况，切勿盲目跟进。

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